على خلفية تألق الذهب... الصين تسود في السوق كأكبر مشتري وتنافس الهند
أثار صعود الذهب الكبير إلى أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 2400 دولار للأونصة هذا العام شهية اللاعبين الكبار في الأسواق العالمية؛ بينما كانت الصين، أكبر منتج ومستهلك للمعادن الثمينة في العالم، هي في مقدمة وقلب الصعود الاستثنائي.
كل ذلك حدث بعدما كانت التوترات الجيوسياسية المتفاقمة، بما في ذلك الحرب في الشرق الأوسط وأوكرانيا، واحتمال انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، عوامل في زيادة لمعان صورة الذهب كاستثمار.
لكن الارتفاع المتسارع للذهب يؤدي إلى طلب صيني لا يلين، حيث يتطلع المتسوقون الأفراد ومستثمرو الصناديق وتجار العقود الآجلة وحتى البنك المركزي إلى السبائك كمخزن للقيمة في أوقات عدم اليقين.
لقب أكبر مشتري عالمي للذهب… الصين تغلب:
عادةً ما تتنافس الصين والهند على لقب أكبر مشترٍ في العالم، لكن هذا تغير في العام الماضي مع تضخم الاستهلاك الصيني للمجوهرات والسبائك والعملات المعدنية إلى مستويات قياسية.
وقد ارتفع الطلب على المجوهرات الذهبية في الصين بنسبة 10% بينما انخفض الطلب في الهند بنسبة 6%. وفي الوقت نفسه، ارتفعت استثمارات الصين في السبائك والعملات المعدنية بنسبة 28%.
وقال العضو المنتدب لشركة الاستشارات Precious Metals Insights Ltd، فيليب كلابفيك، ومقرها هونغ كونغ، إنه لا يزال هناك مجال لنمو الطلب.
ووسط خيارات الاستثمار المحدودة في الصين، فإن الأزمة التي طال أمدها في قطاع العقارات، وأسواق الأسهم المتقلبة، وضعف اليوان، كلها عوامل توجيه الأموال إلى الأصول التي يُنظر إليها على أنها أكثر أماناً.
وقال "كلابفيك": "إن حجم الأموال المتاحة في ظل هذه الظروف لأصل مثل الذهب - وفي الواقع بالنسبة للمشترين الجدد القادمين - كبير جداً". "ليس هناك الكثير من البدائل في الصين. ومع ضوابط الصرف وضوابط رأس المال، لا يمكنك مجرد النظر إلى أسواق أخرى لوضع أموالك فيها.
شهية الصين للذهب أكبر من إشباعها بالإنتاج المحلي:
رغم أن الصين تستخرج ذهباً أكثر من أي دولة أخرى، إلا أنها لا تزال بحاجة إلى استيراد الكثير والكميات تتزايد. في العامين الماضيين، بلغ إجمالي المشتريات الخارجية أكثر من 2800 طن - أي أكثر من كل المعدن الذي يدعم أصول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة في جميع أنحاء العالم، أو حوالي ثلث المخزونات التي يحتفظ بها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.
ومع ذلك، فقد تسارعت وتيرة الشحنات في الآونة الأخيرة. وارتفعت الواردات في الفترة التي سبقت العام القمري الجديد في الصين، وهو موسم الذروة للهدايا، وعلى مدى الشهرين الأولين من العام أعلى بنسبة 53% مما كانت عليه في عام 2023.
ويواصل بنك الشعب الصيني موجة شراء لمدة 17 شهراً على التوالي، وهي أطول سلسلة من عمليات الشراء على الإطلاق، حيث يتطلع إلى تنويع احتياطياته بعيداً عن الدولار والتحوط ضد انخفاض قيمة العملة.
ويعرف بنك الصين على أنه المشتري الأكثر حرصاً بين عدد من البنوك المركزية التي تفضل الذهب. واستحوذ القطاع الرسمي على مستويات شبه قياسية من مشتريات المعدن الثمين العام الماضي، ومن المتوقع أن يحافظ على ارتفاع المشتريات في عام 2024.
ومن المؤشرات على جاذبية الذهب أن الطلب الصيني لا يزال مزدهراً للغاية، على الرغم من الأسعار القياسية وضعف اليوان الذي يحرم المشترين من القوة الشرائية.